离岸炒币故事：只要有资金，95%以上的虚假项目，谁都能买到

自“9.4”新政策以来，ICO在中国被视为非法集资活动被禁止。宫晓慧也明白这一点。他强调，他所有的ICO项目都是在合规的前提下进行的。 ，负责具体运营的基金会设在国外，未来的路演也会在国外，投资人也来自国外。为此，他还打算在代币认购阶段屏蔽国内IP地址，防止国内投资者参与。

为了这次ICO，宫晓辉成立了一个专门的团队，写了一份白皮书，这一切都花了很多钱。当未来发行的代币接入各种海外交易平台时，他付出的代价就更大了。按照目前的规定，他必须向每个交易平台支付一定比例的代币，以及上币费。以接入最火爆的币安为例，除了向后者免费发放总代币的5%外，还要额外支付1000万元的上币费。

不过，这一切都是值得的。他的区块链项目与食品安全有关，计划于2018年9月上线。在此之前，他需要大量资金来招聘人员和购买设备，而ICO筹集的资金可以解决他的燃眉之急。另外，ICO发行的代币可以承担流通支付的功能，这在本项目的生态中是不可缺少的。

虽然被业界公认为币圈大玩家，但刘志平并不认为自己是币圈的简单人物。 “我有一个特定的区块链应用项目，”他说。

严格来说，刘志平已经“出海”了。在“9.4”之后，他发行的代币和很多其他代币一样，也已经接入了一些海外交易平台，但他的项目和团队仍在国内。随着国内对ICO的政策越来越紧，他内心深处的不安全感也越来越强。他希望自己的项目能够尽快“出海”，而他自己也和圈内知名投资人薛蛮子一样落户海外。 “连春节都在国外度过！”

在项目之前，国内各大交易平台都已经出海了。监管政策出台后，火币和OKCoin这两家国内最大的数字货币交易平台迅速走出国门，纷纷弃用中文网站，推出国际版。火币搬到新加坡，在香港设立子公司。 OKCoin还通过投资合作获得了多个国家的数字资产交易牌照。然而，这一波交易平台中最耀眼的明星并不是他们，而是币安。这家2017年才成立的新锐公司，登陆日本后迅速实现弯道超车，目前交易量位居世界第一。

2 月 1 日，币安宣布不再为中国用户提供服务。 OKCoin创始人徐明星将辞去OKCoin CEO一职，转交给海外国际团队。他只负责区块链技术的研发。此消息公布后不久，2月11日，比特币中国宣布将其BTCC交易平台100%股权转让给香港某投资基金，并表示将把业务重心转移至BTCC矿池Mobi digital。资产钱包和美元现货。交易平台。这意味着这些交易平台已经将脐带与国内市场彻底分开，完全成为“海外”交易平台。

ICO项目方也通过在海外设立基金会来规避监管筹集资金。此外，海外路演等活动也开始增多。

1月15日，比特币导航信息网站BTC123在日本公海举办了Block Hot For the Future Maritime Blockchain峰会。据公开资料显示，此次为期5天的国内外数百个项目的路演共有2000余人参与。 “我们是第一个进行轮船路演的人。” BTC123董事长尚小鹏表示，此次活动炒比特币暴富的人有哪些，其会务团队筹备了近两个月，主要参与者为政府官员、投资银行、企业。家园、项目方、矿池、矿机厂商等，主要是为了让参与者更好的交流。在为期5天的巡游中，峰会气氛空前高涨，但主办方明确提出话题，避免ICO，主要讨论区块链技术的落地，部分海外公司介绍了他们的商业模式。

不过，尚小鹏也表示，在“9.4”政策之后，更多的区块链项目倾向于在海外推出，路演的数量并没有减少，但大部分已经走出国门，而且有有很多选择可以去。日本公海路演离中国大陆不远。

据了解，海外公司在中国的路演并未受到有关部门的干预。所以很多企业选择曲线救国，先注册海外公司，再去中国路演。

“目前，区块链技术的普及和参与者仍以中国为主，因此将路演集中在中国是不二之选。虽然新加坡和瑞士承认比特币的法律地位，但如果你去瑞士，你自己的投资者并不多，那里的路演也很少。在中国开个300、500人的会议很简单，受众和宣传还是不一样的。”尚小鹏说。

当然，这些国内路演都是私下进行的，投资者的认购也是“秘密”的。在普通投资者层面，虽然目前可以通过场外交易获得比特币、以太坊等主流数字货币，然后进入交易平台购买代币进行交易，但毕竟不能如像以前一样鲁莽。总体而言，在国内，预监管 ICO 代币发行和交易的狂潮已经结束。

壮壮的疯狂

2017年7月的一个星期六深夜，投资人刘明（化名）正要睡着，突然电话响了。另一头，是刘铭认识已久的博彩朋友。他以前擅长炒期货，2017年开始在币圈打拼，庄家朋友提醒他，明日有币涨。柳鸣很快就明白，这位朋友很有可能会举起这个令牌。挂断电话后，刘明迅速与基金合伙人商议购买代币。之后，刘明彻夜未眠，一直盯着这枚币的走势图。到第二天早上7点，趋势图呈直线上升。刘明知道，庄家的诱惑奏效了。相信买入而不是买入的投资者进来并迅速推高了货币价格。几次。刘明看准时机，高点卖出自己持有的代币，一夜之间收益近7倍。

2017年初以来，投资者加速涌入数字货币领域。加密货币的市值从年初的 177 亿美元增加到 5728 亿美元，增长了 32 倍。追求利润的人会闻到钱，想办法比投币赚更多的钱，那就是参与山寨币 ICO。

“过去，基金集团的人都在炒二级市场。后来，他们发现 ICO 更简单、更暴力。他们买了几个以太币和比特币，直接参与了一个项目，换来了代币，代币就涨了。 ，可以涨五倍甚至十倍，而比特币2017年全年只涨了十倍，但有的币涨了上百倍。”联想金融、ICO365创始人李雄解释说：“投资比特币就是投资比特币。就像捷达一样，投资山寨币就像驾驶跑车或飞机，速度更快、更刺激。”

一般来说，一级市场的投资分为几个阶段，天使、私募、pre-ICO、ICO。项目向投资者募集以太币、比特币等主流币种，并按照一定比例的代币和主流币种向参与的投资者分配项目代币。山寨币的 ICO 类似于 A 股的 IPO。不管项目好坏，一旦项目在交易所上市，其二级市场总会给一级市场一定的溢价，但与A股不同的是，在币圈没有涨停，而且隔夜翻倍时有发生。

另外，ICO项目定价时，其估值不取决于项目本身，而是参考其他项目的估值。 “现在大家的模板都是一样的，不管公司好坏，估值差别不大。创始人之前在公司做了什么，团队是否优秀，行业是否靠谱等等，它已经变成了工业化。它起作用了。”刘明说。

投机网COO王小龙去年9月之前也参与了两个项目的私募投资。 “当时市场已经失去理智了，大家都不知道这是什么东西，就往里面投了钱。”王小龙回忆道。 2017年8月参与了一个音乐项目的ICO投资，但该项目的代币只能在交易所交易，不是基于以太坊等公链开发的，无法转入钱包。后来王小龙才知道是我自己投资了一枚“空气币”。

尚小鹏也遇到过类似的项目。项目发起人直接告诉他不用钱包，因为使用钱包可能会导致币丢失。在尚小鹏看来，这些项目大多是传销。去年9月之前，市场上充斥着这样的空气币和营销币，甚至有些项目的白皮书完全是抄袭其他项目，只是换了个名字。

龚晓慧在链圈圈了很多年。他告诉本报记者，世界上真正能做区块链开发的技术人才只有几万，中国绝对不超过3000人。非专业人士。他认为，目前中国真正的区块链项目不超过100个。 “超过 95% 的项目都是假的，”他说。

有投资者表示，目前市场上95%的代币确实是空气代币，而这些代币之所以不破发，与背后经销商的助推有关。作为行业从业者，刘明向记者透露，现在很多活跃在行业内的资深庄家，都出自以前炒黄金、炒股、炒期货的人，只不过他们换了投资市场，照样操作。 “因为中国币圈个人玩家是主流，白天可能会有部分币下跌炒比特币暴富的人有哪些，到了晚上，庄家悄悄抬高币价。第二天，个人投资者看到币就买币了。”涨了。这和A股市场类似，买涨不买跌的方式是一样的。”刘明解释道。

另一个比较巧妙的做法是联合ICO项目发行人炒作，主要目的是增加交易活跃度，防止币价暴跌。一位曾帮助10个项目做ICO做市的知情人士表示，在币圈做市比A股更容易。一般来说，即将登陆交易所的项目方，会找一个帮助做市的机构，分配一定的代币给做市商，帮助保护市场，避免破盘。

上述知情人士称，项目方先设定目标价，然后做市商配合释放利好条件、整体环境和资金运作。 “币圈的深度相比A股市场是比较低的，如果当时的成交量是100万，单币的价格是10元，那就是1000万资金，也就是“相当于每秒1000万。拉，后面的资金可以量化，另外发布一些好消息可以增加拉的程度。”

“在ICO市场，没有技术，没有K线图，任何人都可以做做市商，只要有大量的资金。而且不受监管。做市商和投资者都是违法的。一位上市公司的大股东共同在A股市场做市。但这个市场没有监管。”知情人士说。

在不受监管的市场中，疯狂是不可避免的结果，毁灭也是如此。

结束和开始

“你太大胆了。”深圳金融办副主任告诉李雄。 2017年，在9.4政策下架期间，深圳金融办副主任到李雄之前创办的ICO365调研。 ICO365成立于2015年，是数字货币的融资服务平台，也是当时中国最早的货币交易平台。

财务处副处长之所以这么说，是因为担心ICO项目本身的风险。如果ICO项目募集的币最终没有送到平台，或者跑掉，那么平台将承担巨大的风险。

其实，对于2017年以来的ICO热潮，李雄也有些担心。“ICO365刚成立的时候，还有一帮极客在做区块链，进来之后市场的行为就变了。泡沫、投机、骗子猖獗，很多项目开始谈上亿的梦想，冲上去就发财。”李雄说道。 ICO融资在去年6月达到顶峰，仅ICO365在7月份就收到了21个项目。虽然当时这些项目都没有问题，拿到代币的投资人可以去二级市场交易，但李雄判断，这种疯狂的玩法不会持续太久。 “太疯狂了，迟早会出事的，我们必须撤离。”

随后，比特币中国、OKCoin等交易所相继暂停了法币与人民币的兑换业务。通知发布当日，李雄的ICO365关闭了交易平台的运营，平台孵化的另一个项目sosobtc原有的交易市场功能也关闭了。

政策出台后，王小龙选择退币。他参与了两个ICO项目，共投资9000元。当时按当前交易进行退款，退回的资金只有不到1000元。

这一政策的出台，也让当时刚刚完成ICO募资的刘志平遭遇了人生最大的危机。面对代币投资人的退款要求，他头皮发麻。在与投资人协商赔偿的过程中，一些冲动的投资人扬言要绑架他的孩子，还有一些投资人直接冲到刘志平办公室疯狂砸东西，要求按原价赔偿。

“他们天天骂，日日夜夜，其他队伍被打，我们都绝望了。”在之前的 ICO 筹款中，刘志平筹集了 1600 个比特币。非但没有归还募集的比特币，反而因政策出台导致币价雪崩，项目中的1600个比特币全部归还。 “这个坑还是填不上，我得自己掏钱。”

为了补差价，刘志平拿出钱包里的160个比特币补差价。

这次的风波让刘志平身心俱疲，这也是他想出国的主要原因。 “当时我要和老婆离婚，什么都得卖掉，几万几万块钱都很难赚，现在还要赔上亿块钱，我能有什么办法？”除了卖房子吗？”大，不过刘志平想了想也不难过。 “我保持个人自由，这是我最关心的。”

他仍然被这种“一刀切”的监管治理所困扰。之后，他还将公司的发展方向转向技术服务商。

刘志平以为在中国一切都结束了，没想到这又是一个开始：ICO发行并没有消失，而是转移到了国外；代币交易并没有停止，而是转移到了地下。在此期间，区块链在中国持续升温。

1月中旬，真格基金创始人徐小平分享的关于区块链的言论，在朋友圈迅速发酵。财富刺激带来的兴奋感克服了对监管等未知风险的恐惧，即使是现在这个阶段，区块链技术还很不成熟。自9.4以来，监管政策越来越严格，越来越多的项目打破了ICO。

华商基业的业务级合伙人霍然拥有博士学位。美国人工智能和运筹学博士。他一年一半在美国，一半在中国。他发现，虽然两国的区块链发展非常火热，甚至中国都取得了小胜，但两者的气质不同，中国的从业者和投资者显然更加功利。在春节前的一次内部区块链论坛上，他准备了一份100多页的PPT，想向在场的参与者解释区块链的意义和逻辑。当他翻到关于如何投资数字货币的页面时，他想节省时间，跳过演讲，但观众中的观众退出了。嘈杂声中，有人喊道：“我们就是想知道这个！”这让他在舞台上很尴尬。

这首歌的结尾还活着

目前，国内区块链创业者仍可在境外发行代币，机构投资者和普通投资者仍可投资代币。一切都表明 ICO 还没有结束。

2月5日消息，在监管停止ICO后，不少国内民众转向海外平台和网站继续参与虚拟货币交易。外汇交易平台网站采取监管措施。

“9.4 我们过去常常从门缝里看这个房间里的人。后来政策出台后，房间里的灯都灭了，我们什么也看不见。”一位接近币圈的投资人私下表示。田军还指出，与外界想象的相反，国内交易平台对平台上的数字货币交易仍有一些监管措施。严格的条件和其他风险控制措施。 “但现在，在黑暗中，真的没有规则，”他说。

一位在海外成功进行过ICO的区块链项目创始人在接受采访时表示，不方便多说。当被问及相关媒体报道是否会影响这些数字货币的市场时，他反而笑了。 “你想太多了！”他说：“不管你说好还是坏。”他认为，媒体的报道，哪怕是负面的报道，都会引起更多人对ICOs和ICOs coin的关注，只要你接触到它，就无法抗拒它的诱惑。 “因为这是人的本性！”他说。

《9.4》之后，尚小鹏发现参与项目路演的投资人群体也发生了变化。 “过去中国99%的投资都是小散户做的，现在只有80%是小企业，20%是机构。这种变化在2018年还会继续。这些机构一方面是基金，还有圈子。”另一方面，在全国各地。在联盟内。”

另一个有趣的现象是，从 2017 年 11 月到 2017 年 12 月，比特币价格暴涨，人们开始集体投资。出现了多家代理投资机构、区块链产业联盟、多家区块链投资基金。 ，未来各个项目的发展可能以机构投资为主，散户逐渐减少。

在币圈，经常听到比特币会在2018年反弹到10万美元，而对于未来，尚小鹏也看好，他相信2018年会有更多人参与。

刚刚过去的狗年春节，500人的“万亿市值社区”聚集了一批创投和科技圈，如真格基金创始人徐小平，天使投资人薛蛮子、百合网创始人慕言、龙岭资本创始人蔡文胜等，还有一些好奇的表演者——汪峰、高晓松、于正、佟丽娅、秦岚、胡柯、胡海泉、韩庚等，从大年初二（2月17日）开始，他们每天都在群里讨论区块链、比特币和ICO的未来，互相欣赏。国内科技巨头BAT、小米、华为、网易等早已布局这一领域。

尽管摩根大通首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）发出警告：比特币的热度堪比当年的“郁金香泡沫”。比特币截至1月24日跌破1万美元，就连《人民日报》一周内连发两篇文章为炒作降温，但投资者仍趋之若鹜。

刚刚经历生死劫难的刘志平笑着说：“你看币安现在风头正劲，不过才几个月，那一时的荣耀又算什么。别'你没看到几年前的比特币吗？CoinChina 和火币网很棒，但还不是（云）。”