为何“区块链第一股”因比特币价格暴涨而业绩下滑？

矿业热潮之下，被誉为“区块链第一股”的矿机厂商嘉楠耘智（CAN.NASDAQ）业绩下滑。

4月12日，嘉楠科技发布2020年未经审计财务数据。2020年，嘉楠科技营收4.48亿元，净亏损2.15亿元，调整后净亏损2.12亿元。

2019年嘉楠科技净亏损10.35亿元，调整后净亏损7.64亿元。 相比之下，嘉楠科技虽然2020年仍处于亏损状态比特币牛市的前兆，但净亏损有所收窄。

结果一出，资本市场并不“买账”。 截至美东时间4月12日收盘，嘉楠科技股价为每股13.14美元，较上一交易日收盘价下跌29.62%。 4月13日收盘，嘉楠科技股价反弹至14.61美元/股，涨幅为11.19%。 4月14日，嘉楠科技收于每股13.57美元，再次下跌7.12%。

从财报来看，嘉楠科技亏损的主要原因可以概括为两点。 一方面，COVID-19 的爆发导致供应链中断，对收入产生负面影响； 另一方面，尽管市场需求在 2020 年第四季度随着比特币价格上涨对客户大幅增加，但该公司没有足够的库存来交付。

4月14日，嘉楠科技相关负责人告诉时代周报记者：“去年下半年以来，矿机需求爆发，超出了所有主流矿机供应商的预期。公司矿机销量在2020年第四季度以预售为主。”

在目前各大矿机巨头中，嘉楠科技是最早上市的，但在上市之后，嘉楠科技却经历了重重危机。

此前，嘉楠科技被贴上“内斗”的标签，至今仍处于亏损状态。 甚至有机构将其评为“IPO以来表现最差的独角兽之一”。

如今，在火热的比特币行情支撑下，嘉楠科技能否突破亏损局面？ 这是投资者关心的问题。

高度依赖比特币市场

财报显示，嘉楠科技2020年实现营收4.48亿元，较去年同期的14.23亿元同比下降68.5%； 第四季度的总净收入从 2019 年同期的 4.632 亿元人民币减少至 3820 万元人民币。 元。

嘉楠科技表示，减少的原因包括嘉楠科技在第四季度开始量产新产品系列，然后才开始逐渐增加销量。 此外，自2020年三季度以来，公司库存产品已售罄。

由于挖矿的火爆，嘉楠科技的矿机供不应求。

嘉楠科技透露：“2020年下半年，公司订单量大幅增长比特币牛市的前兆，四季度订单量超过9.2万台。截至2021年一季度末，公司预售超过15.6万台截至2020年底，公司已达成订单及合同总额11.31亿元，其中预收货款4.29亿元，较三季度增加3.51亿元，增幅81.8%截至2021年一季度末，公司销售预收账款已超过15.47亿元。

虽然矿机订单供不应求，但嘉楠科技能否按时交货仍是未知数。 在全球芯片荒的情况下，没有足够的芯片来支撑矿机的生产，“芯片荒”的问题一直困扰着嘉楠科技这样的矿机厂商。

“我一般都买比特大陆和比特微的矿机，不买嘉楠科技的矿机。嘉楠科技的矿机发货经常拖延，口碑不太好。” 4月13日，“矿山”一位负责人直言时代周报记者表示，延期交货不仅是因为产能不足，更重要的是嘉楠科技新一代技术良品率低。初始阶段。

“公司与多家晶圆厂建立合作关系，依托大量预售订单提前锁定晶圆厂产能。另一方面，随着新晶圆厂的磨合，芯片良率和性能也在持续提升。” 嘉楠科技表示，今年公司还将推出新的先进制程芯片。

嘉楠科技预计2021年公司营收将有明显改善，预计2021年一季度总净营收不低于4亿元。 这与嘉楠科技2020年全年的营收几乎持平。

由此可见，嘉楠科技的业务高度依赖比特币市场，其收入随着比特币市场的波动而波动。 2019-2020年，虚拟货币行业整体币价不高，嘉楠科技处于亏损状态也就不足为奇了。

当比特币价值上升，矿机需求大幅增加时，嘉楠科技的整体经营状况将有所改善。

开始筹备“自营挖矿”

比特币行情飙升的时候，卖矿机还不如自己挖矿。 目前，嘉楠科技也开始布局自己的挖矿业务。

迦南科技透露，公司已在新加坡设立部门专门负责具体的挖矿业务，哈萨克斯坦将是公司的首选矿区。 部署的机器将包括A12和A11系列矿机，总算力在350PH到450PH之间。

嘉楠科技董事长兼CEO张南耕表示，公司将于今年第二季度在北美或中亚推出自己的挖矿业务。 自营挖矿业务可以平衡比特币的波动性，避免占用公司库存，帮助公司在比特币牛市期间获得分红。

“今年上半年公司销售仍以期货销售为主，应占70%-80%。下半年有望实现50%期货，50%自营采矿和现货销售。” 张南耕说道。

与比特币市场结成“命运共同体”的嘉楠科技，这两年也一直在尝试转型，试图用“区块链+AI”两条腿走路。

嘉楠科技表示：“2020年AI芯片出货量将同比增长3倍。目前根据应用场景的实际算力需求规划了两条产品线，即K510和K230。K510针对的是中高端AIoT市场，半定制芯片正在紧锣密鼓调试中，目前已经积累了部分小批量预购订单，预计2021年下半年开始量产。开发中的K230是根据客户对K210的反馈开发的升级版。”

从进展情况来看，嘉楠科技的AI业务还处于起步阶段，主导产品不是在调试就是在开发中。 未来能否为嘉楠科技的业务带来新的增长动力，还有待观察。